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　　“因傘型結構化信托產(chǎn)品融資成本低于目前市場上其他不少融資工具，同時不對次級受益人身份進行嚴格管控的情況下，有券商甚至提出了一種讓次級受益人通過民間放貸的方式坐地收錢的方法?！?br>
　　證券時報記者 張寧

　　接受記者采訪時，多位運營傘型結構化信托產(chǎn)品的機構人士認為，該類型產(chǎn)品極具市場前景。尤其在目前二級市場再次探底的情況下，該類產(chǎn)品因具有低成本和高杠桿的優(yōu)勢，成為不少投資人融資抄底的利器。

　　上海某券商機構業(yè)務部人士表示，相對普通證券結構化產(chǎn)品，該產(chǎn)品次級投資者的門檻低，資金量達到300萬元即可。而且自然人就可以成為次級投資者，并不需要注冊成立投資顧問公司，這也省去了不少稅收支出。

　　其次，相對于同樣提供資金杠桿的融資融券，傘型結構化信托產(chǎn)品融資總成本低，年化利率約為10%左右；所提供的融資杠桿高，最高可達1:2，高于融資融券的1:1.67；投資范圍較廣，可以由次級受益人與信托公司商定，而融資融券只能投資限定的標的券。對于投資人，融資融券開戶還需要提供18個月交易記錄，而傘型結構化產(chǎn)品只需要次級受益人提供資金證明。

　　此外，傘型結構化產(chǎn)品持倉比例設置十分靈活，即單個信托單元的所有資金需要投資兩只股票以上。事實上，記者從相關信托公司獲悉，這種持倉比例的限制十分寬泛，完全可以做到集中持股。但在運行過程中，信托公司有權對規(guī)則進行相應調整，如當信托計劃持有單只個股達到總規(guī)模的20%時，子信托單元不得再買入這只股票。

　　值得注意的是，因傘型結構化產(chǎn)品融資成本低于目前市場上不少融資工具，同時不對次級受益人身份進行嚴格管控的情況下，有的參與券商甚至提出了一種讓次級受益人坐地收錢的方法。譬如，在融資成本為10%的情況下，次級受益人完全可以將子信托的資金用于民間放貸。假設子信托規(guī)模為3000萬，其中優(yōu)先受益人資金2000萬，次級受益人資金1000萬。那么次級受益人可以收取民間股票投資人100萬保證金以確保資金安全，然后用于對外放款。以民間融資月息2%的水平計算，次級受益人可獲得的年收益為：2%*12*3000-10%*2000=520萬。